Akcie, měny & názory Jana Vejmělka: Co zvýší sazby? | E15.cz

Akcie, měny & názory Jana Vejmělka: Co zvýší sazby?

Akcie, měny & názory Jana Vejmělka: Co zvýší sazby?
ČNB
• 
ZDROJ: Profimedia.cz

Jan Vejmělek

Máme za sebou listopadovou sérii makroekonomických dat. Na počátku tohoto měsíce přišla centrální banka s novou makroekonomikou prognózou a na základě svého inflačního výhledu rozhodla bankovní rada o letos již druhém zvýšení úrokových sazeb.

Jak inflační statistika, tak data z reálné ekonomiky trh překvapily svou vyšší dynamikou. Meziroční růst spotřebitelských cen se v říjnu vyšplhal na 2,9 procenta, výkonnost ekonomiky jako celku měřená reálným HDP se ve třetím čtvrtletí oproti stejnému obdobní loňského roku podle prvního odhadu zvedla o plných pět procent.

Ovšem zatímco pro tržní analytiky byla tato čísla pozitivním překvapením, ne tak pro centrální bankéře. Ti ve své aktuální prognóze s těmito hodnotami počítali.

Nečekáme tedy, že by ČNB na zasedání před Vánoci úrokové sazby zvýšila. Ovšem v příštím roce uvidíme co čtvrtletí, to zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu. Co by mohlo některé centrální bankéře přimět ke zvednutí ruky pro vyšší sazby již na prosincovém zasedání, jak o tom v tomto týdnu promluvil viceguvernér Mojmír Hampl?

V prosinci jsem připraven hlasovat pro vyšší sazby, říká Mojmír Hampl z ČNB

 

Podle nás to mohou být dva faktory. První je kurz koruny. Zde by vyšším sazbám nahrávalo, kdyby koruna ke konci roku oslabila v souvislosti s přivírá- ním spekulativních pozic a vybíráním zisků. Druhým faktorem budou mzdy. A zde úterní zveřejnění dílčích statistik národních účtů skýtá prostor pro pozitivní překvapení i z pohledu ČNB.

Zaměstnanost se totiž během třetího čtvrtletí dále zvýšila o dalších 0,8 procenta, meziročně je o dvě procenta výše. Je skoro záhadou, jak se to v situaci extrémně nízké nezaměstnanosti podařilo. Vysvětlením může být právě ještě vyšší růst mezd, než s jakým ČNB v prognóze počítá.

Autor je ekonomem KB

Citibank uzavírá velké dohody s českými start-upy
Útok na dominanci bitcoinu? Jeho alternativa vyletěla o stovky procent, růst ženou miliardáři
Aleš Michl: Zázračnému investičnímu softwaru nevěřím

 
Newsletter
Využijte služby
zasílání zpráv do vaší
e-mailové schránky!