Tomáš Kameník: Růst sazeb Fedu se odkládá | E15.cz

Tomáš Kameník: Růst sazeb Fedu se odkládá

Tomáš Kameník: Růst sazeb Fedu se odkládá
Šéfka FED Janet Yellenová
• 
ZDROJ: ČTK
30. června 2016 • 08:43
Výsledky britského referenda šokovaly finanční trhy po celém světě. Ty si do poslední chvíle nepřipouštěly možnost takzvaného brexitu. Kvůli tomu v pátek téměř všechny světové trhy poklesly o několik procent a britská libra spadla na dlouhodobé minimum. Společně s librou proti dolaru oslabila i většina evropských měn včetně české koruny.

Dlouhotrvající nejistota, která nás minimálně v příštích několika měsících čeká, ovlivní také chování světových centrálních bank. Americký Fed již v půli června na svém tehdejším zasedání označil britské referendum jako jeden z důvodů pro ponechání úrokových sazeb. Jelikož výsledek referenda prudce prohloubil nervozitu na trzích a zvýšil rizika pro globální ekonomiku, bude Fed do budoucna vůči růstu sazeb ještě skeptičtější.

Dalším nepříznivým faktorem je i vzestup amerického dolaru. Silný dolar zavinil snížení inflace a exportu americké ekonomiky minulý rok, což už tehdy vedlo k oddálení zvýšení sazeb. Podobný scénář se tak dá čekat i nyní. Kvůli brexitu již žádný „hike“ tento rok neočekáváme a příští rok by Fed mohl utáhnout měnové podmínky jenom dvakrát, tedy ne třikrát podle naší předbrexitové prognózy.

Oddálení růstu sazeb je samozřejmě pozitivní zpráva především pro americké trhy, nicméně i evropská aktiva to ráda uslyší. Dolar by však měl navzdory holubičímu Fedu dále posilovat. Proti koruně by se měl ke konci roku dostat i nad úroveň 25,50.

Autor je analytikem Komerční banky

Autor: Tomáš Kameník
 
>
Newsletter
Využijte služby
zasílání zpráv do vaší
e-mailové schránky!